中国贸易顺差突破1万亿美元 非美国出口增长

MeiTai

中国贸易顺差首次突破1万亿美元，主要得益于非美国的出口增长

概要：
2025年前11个月，中国贸易顺差将超过1万亿美元。
11月出口额超出预期，非美国市场出口领先，美国高额关税影响下，出口额进一步增长。
进口表现不佳，表明国内需求依然疲软。
PMI调查显示，出口商在2026年面临挑战。

北京，12月8日（路透社）——由于制造商为规避美国总统唐纳德·特朗普的关税，11月份中国向非美国市场出口了更多产品，其中对欧洲、澳大利亚和东南亚的出口激增，中国贸易顺差首次突破1万亿美元。

与去年同期相比，对美国的出货量下降了近三分之一。

“尽管中美贸易休战协议下达成的关税削减措施并未提振上月对美出口，但整体出口增长依然反弹，”凯投宏观中国经济学家黄子春表示。“我们预计中国出口将保持韧性，明年中国将继续扩大全球市场份额。”

她补充说：“贸易路线转移在抵消美国关税带来的不利影响方面的作用似乎仍在增加。”

周一公布的海关数据显示，11月份中国出口同比增长5.9%，扭转了10月份1.1%的萎缩趋势，也超过了路透社调查中3.8%的预期。

进口额增长1.9%，高于10月份的1.0%。经济学家此前预计增幅为3.0%。

中国11月份贸易顺差为1116.8亿美元，为6月份以来最高水平，高于上月的900.7亿美元，也高于此前预测的1002亿美元。

今年前11个月的贸易顺差首次突破1万亿美元大关。

自特朗普赢得2024年11月美国大选以来，中国加大了出口市场多元化的力度，寻求与东南亚和欧盟建立更紧密的贸易关系。此外，中国企业还利用其全球布局优势，建立新的生产中心，以享受低关税待遇。

11月份中国对美国的出口同比下降29%，而对欧盟的出口同比增长14.8%。对澳大利亚的出口激增35.8%，同期快速增长的东南亚经济体进口的商品也增长了8.2%。

尽管有消息称，在特朗普和中国国家主席习近平于 10 月 30 日在韩国会晤后，世界两大经济体已同意缩减部分关税和其他一系列措施，但对美国的出口仍然大幅下滑。

美国对中国商品征收的平均关税为 47.5%，远高于经济学家所说的会侵蚀中国出口商利润率的 40% 门槛。

欧亚集团中国区总监王丹表示：“电子机械和半导体似乎是（出口增长的）关键。低端芯片和其他电子产品短缺，导致价格上涨，而走向全球的中国企业一直在从中国进口各种机械和其他零部件。”

中国广东省深圳市盐田港码头

2025年10月30日，中国广东省深圳市盐田港码头，起重机和货船作业。路透社/王婷舒

中美贸易不确定性加剧，关键会晤备受关注

周一，受强于预期的出口数据提振，人民币走强，投资者也在等待年底重要会议释放的政策信号。

周一，执政的中国共产党最高决策机构——政治局承诺采取措施扩大国内需求。分析人士表示，这一转变对于使这个规模达 19 万亿美元的经济体摆脱对出口的依赖至关重要。

预计未来几天，高层官员还将召开中央经济工作会议，制定明年的重点目标和政策优先事项。

经济学家估计，自特朗普重返白宫以来，中国进入美国市场的机会减少，导致中国出口增长率下降了约 2 个百分点，相当于国内生产总值的 0.3% 左右。

10 月份的意外下滑，此前一个月增长了 8.3%，这表明中国出口商提前向美国出口货物以躲避特朗普关税的策略已经失效。

尽管中国工厂主报告称11月份新出口订单有所改善，但仍处于萎缩状态，这凸显了制造商在缺乏美国买家的情况下努力弥补需求时所面临的持续不确定性。
一项追踪更广泛工厂活动的官方调查显示，该行业已连续第八个月出现萎缩。

国内需求依然疲软

11月份，中国稀土出口环比增长26.5%，这是习近平和特朗普同意加快从世界最大精炼国出口这种关键矿物后的第一个完整月份。

由于中国买家在今年大部分时间里都避开了美国大豆的采购，但除了从拉丁美洲大量采购外，他们还加大了从美国种植者的采购力度，因此该国的大豆进口量也有望迎来有史以来最好的一年。

总体而言，由于房地产市场长期低迷，中国国内需求依然疲软。

这种疲软体现在未锻造铜进口量的下降上，而未锻造铜是建筑和制造业的关键材料。

“中国转向以内需为主要增长动力需要时间，但这对于中国进入经济发展的下一阶段至关重要，”荷兰国际集团大中华区首席经济学家林松表示。