关税阻力持续存在，美国制造业陷入低迷
在美国伊利诺伊州门多塔市的HCC工厂，一名工人正在焊接钢管
2025年2月21日，在美国伊利诺伊州门多塔市的HCC工厂，一名工人正在焊接钢管。HCC是一家为联合收割机生产零部件的公司。（路透社/Vincent Alban摄）
概要：
10月份制造业采购经理人指数（PMI）从48.7小幅下滑至48.2
由于对近期需求的担忧，新订单指标表现疲软
制造商裁员，空缺职位无人填补
华盛顿，12月1日（路透社）——由于进口关税的拖累持续存在，工厂面临订单下滑和投入品价格上涨，美国制造业在11月份连续第九个月萎缩。
美国供应管理协会周一公布的调查也显示，一些运输设备行业的制造商将裁员与特朗普总统全面加征关税联系起来，称他们“由于关税环境，开始实施更持久的变革”。他们补充说，“这包括裁员、向股东发布新的指导意见，以及开发原本用于美国出口的海外制造业务。”
特朗普在5月份对价值超过4600亿美元的进口汽车及零部件加征了25%的关税，但此后与部分国家达成协议，降低了这些关税。这位共和党总统此后还对零部件和发动机部分减免了关税。一项针对进口中型和重型卡车及零部件的25%新关税已于11月1日生效。
桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“制造业继续受到难以预测的关税环境的拖累。”
ISM表示，其制造业采购经理人指数（PMI）从10月份的48.7降至上月的48.2。低于50表明制造业出现萎缩，制造业占美国经济的10.1%。一些制造商认为，近期结束的美国政府停摆是制造业复苏的因素之一，因此PMI可能会略有改善，但工厂活动可能仍将保持低迷。
进口关税削弱了制造业，但部分领域因人工智能投资激增而得到提振。美联储上周发布的褐皮书报告指出，美联储12个辖区中的一些地区制造业活动略有增长，但同时指出“关税及关税不确定性仍然是不利因素”。
在ISM调查中，仅有四个行业实现了增长，包括计算机和电子产品以及机械行业。而木材制品、运输设备和纺织厂等行业则出现了萎缩。
一些化工产品生产商表示，“关税和经济不确定性继续抑制粘合剂和密封剂的需求，这些产品主要用于建筑施工。”其他商品生产商报告称，“由于关税上涨、政府停摆和全球不确定性加剧，商业环境依然疲软。”
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电气设备、电器和零部件制造商抱怨“贸易混乱”，其他制造商则指出“供应商在尝试出口到美国时发现越来越多的错误”。一些木制品制造商表示，人工智能“产生令人困惑且通常不准确的信息”，并补充说，“这也导致消费者购买模式出现担忧，加剧了预测需求的难度”。
关税带来的不确定性阴云短期内难以消散。美国最高法院大法官上个月对特朗普关税的合法性提出质疑，加剧了外界对这些关税可能被推翻并引发更大混乱的猜测，因为人们普遍预期，如果最高法院做出不利裁决，特朗普会转向其他贸易策略。
ISM制造业采购经理人指数
ISM制造业采购经理人指数
“制造业病了”
特朗普辩称，征收关税是保护国内制造业的必要措施，但经济学家认为，由于包括工人短缺在内的结构性问题，该行业不可能恢复到昔日的辉煌。
“从这份报告中，我们没有看到自去年春天关税政策出台以来美国制造业出现任何增长的迹象，”高频经济咨询公司首席经济学家卡尔·温伯格表示。“制造业正处于低迷状态。”
ISM调查的前瞻性新订单分项指数从10月份的49.4降至上月的47.4。该指标在过去10个月中有9个月出现萎缩。关税推高了部分商品的价格，抑制了需求。尽管出口略有改善，但未完成订单量持续下降。
需求疲软意味着供应链压力较小，但一些机械制造商表示“进口货物的运输时间似乎更长”，而金属制品行业的同行则表示“交货周期更长”，因为他们减少了“原材料供应商，以维持更好的直接成本结构”。
ISM调查的供应商交货指数从10月份的54.2降至49.3。低于50的读数表明交货速度加快。
尽管工厂商品订单疲软，但制造商上个月的投入成本却有所上涨，这表明通胀率可能在一段时间内维持在美联储2%的目标之上。调查中的价格支付指数从上月的58.0升至58.5。
“美国制造业采购经理人指数”折线图
标题为“美国制造业采购经理人指数”的折线图
“这表明商品价格持续面临上涨风险，”全国房屋抵押贷款协会（Nationwide）的金融市场经济学家奥伦·克拉奇金表示。“我们预计通胀将在明年初略有走强，并在关税影响反映到数据之后逐渐减弱。”
美联储官员将于下周开会决定利率。在央行利率决策机构——联邦公开市场委员会的12名投票成员中，多达5人已表示反对或怀疑进一步降息，而位于华盛顿的美联储理事会的三名核心成员则希望降息。
该调查衡量制造业就业人数的指标连续第十个月出现萎缩。ISM制造业商业调查委员会主席苏珊·斯宾塞指出，“67%的受访者表示，与其招聘新员工，不如继续控制员工人数。”
富国银行经济学家香农·格林表示：“在就业前景艰难的时期，这对蓝领工人来说并不是一个令人鼓舞的信号。”
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发表于 2025-12-2 09:01:03
